◎营运预估表(单位：百万元、元

　　c.皇田9951(TW)

　　◎大陆转投资状况

　　目前大陆新车搭载汽车窗帘比率仅约5%，在大陆法令规范禁止汽车使用隔热纸下，汽车窗帘将更具成长空间。以目前皇田大陆昆山厂(持股100%在大陆汽车窗帘市场市占率约50%而言，将是最大受惠者。大陆昆山厂接获日产teana、丰田altis汽车窗帘订单并将于2h07出货，ibts预估皇田大陆昆山厂2007年可认列约0.78亿元，yoy +57.50%。

　　◎2007年展望

　　虽然2q07、3q07是割草机淡季，但皇田2h07在汽车窗帘稳定成长、4q07南半球割草机可望大量出货下，ibts预估2007年税后净利2.55亿元，yoy +54.27%，税后eps 5.47元，投资建议为区间操作，per10x~12x。

　　◎per图

　　◎营运预估表

　　d.大亿1521(TW)

　　◎大陆转投资状况

　　大亿大陆福州厂其客户原本只有东南汽车(提供全车系车灯全年约6万组以及东风汽车(全年约3万组，全部客户仅使用大陆福州厂18万产能的ㄧ半而已。

　　为了掌握大陆地区更多的订单，大亿遂与日本小系合作，售出大陆福州厂51%的股权，2007年起大陆福州厂接获日本小系所移转的mazda 6订单(全年约10万组，日本小系的转单使大陆福州厂产能利用率大幅跃升，2008年更会呈现满载状况，大陆福州厂并计划将原本的1.5班制规模扩展至3班制规模以因应产能的不足。

　　在大陆福州厂产能利用率逐步攀升下，ibts预估大陆福州厂2007年获利可达约9,000万元，大亿则可认列约4,420万元，yoy +205.19%。

　　◎外销市场

　　外销部分大亿主要是出货给天津丰田(每月约7,000台、北美福特休旅车(每月约4,000台以及其它间接外销部分。鉴于近两年国内车市不振，大亿努力拓展外销，04/2007大亿接获日本toyota、suzuki约10亿元左右的订单，预计2010年前出货完毕，06/2007已经开始陆续出货。另外，大亿亦接获北美福特新款休旅车订单，预计每月出货约4,000台。在这些新的外销订单挹注下，台弯目前60万台的产能可望充分利用，因此ibts预估大亿外销部份营收合计约16亿元，yoy +48.15%。

　　◎2007年展望

　　虽然台湾车市状况不佳，但大亿近期接获日本toyota、suzuki以及北美福特新款休旅车的外销订单。而大亿转投资的大陆福州厂也接获一汽mazda 6订单，这些订单将是大亿2h07主要成长动能，ibts预估2007年税后净利1.88亿元，yoy +56.66%，税后eps 2.46元，投资建议为买进，per15x。

　　◎per图

　　◎营运预估表(单位：百万元、元

　　◎投资评等说明

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